【申万宏源纺服】七匹狼(002029)2019年中报点评:

  原题目:【申万宏源纺服】七匹狼(002029)2019年中报点评:支出增加企稳、利润承压,品牌笼统升级减速推动

  

  ?19年上半年支出增加6.6%,二季度终端发卖企稳回暖、利润承压。1)公司19年上半年支出同比增加6.6%至15.5亿元,归母净利润下滑8.4%至1.2亿元,扣非净利润下滑15.3%至0.7亿元。2)19年二季度单季支出增加12.4%至6.1亿元,归母净利润下滑37.7%至3181万元,支出端增速环比一季度有所晋升,我们估计线下门店同店较一季度小幅企稳回暖,线上渠道发卖随同阿里等电商平台GMV增加中枢晋升有必然边沿改良。

  ?毛利率晋升,发卖费用增加较快,存货及应收账款范围控制优胜。1)利润表方面,公司19年Q2单季毛利率同比晋升3.2pct至47.8%,主要来自本季度增值税调剂优化,同时局部加盟店收归直营;发卖费用率同比上升5.4pct至30.4%,对机场等渠道的告白笼统开支增加,且加盟转直营归入了终真个运营费用;办理费用和研发算计费用率降低0.97pct至12.5%,净利率全部降低4.2pct至5.2%。2)资产负债表方面,中报存货范围小幅降低至8亿元,库存范围控制优胜,周转状况波动。Q2单季度公司计提资产减值损掉3273万元,较客岁同期添加1743万元,累计计提存货减值准备达5.1亿元,政策慎重资产质量夯实。年报应收账款及单子3.5亿元,较一季度降低1.3亿元。3)现金流量表方面,上半年运营性现金流为-1.7亿元,主要因为告白费用及运营营业效劳费增加。

  ?产品升级继续停止,推动供应链优化办理,促进运营效力升级。1)出力晋升品牌笼统塑造。公司宣布了新的品牌计谋,系统地梳理品牌内核,促使公司外部团队更深入了解品牌理念。在品牌传达上,公司经过自媒体运营、外部序言投放、创意活动等方法停止系统化、多样化的宣扬履行,为七匹狼品牌带来存眷。2)产品力继续晋升。公司不时优化调剂产品工艺和版型,针对分歧的产品系列,精选面料辅料,提高产品性价比,逐渐构成产品驱动促进事迹晋升。3)进供应链精细化升级。公司增强与计谋供应商、具有品类优势的优良供应商协作,鼎力推动辅料集中倾销,同时与供应商杀青集采阶梯返利,继续优化花费优势。另外,公司发力数字化供应链建立,经过信息化、智能化技巧的应用,使商品在花费、物流、发卖等环节的信息可视可控,晋升供应链协同才华和供应链反应效力。

  ?优化渠道结构,加大年夜线下渠道整合晋升全部效力。1)线上试水社交电商。公司在增强主流电商平台协作的同时,积极弥补拓展社交属性发卖渠道,应用社交关系及传达属性快速裂变,完成快速添加分销的后果。2)线下运营升级。公司设立营销子公司、输入办理,增强对潜力市场的拓展,推动后果客户改革。另外,公司还测验测验建立数字化门店系统,搭配人脸识别、巡店监控、门店热力争、互动屏等应用装备,寻找“人、货、场”数字化可识别与剖析的新批发形式,增强顾客粘性,晋升会员活泼度和转化,推动精准营销。


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本文作者2020-02-22 01:45
admin
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