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国元证券:“投行+”战微持续铰进,转型展开讨巧

作者:locoy 来源:原创 发布日期:2019-03-14

  动态点评:

  经纪事情市场份额微拥有下滑,快度减缓了互金平台确立。2016年完成经纪事情顶出产13.24亿元,同比下投降56.01%。公司股票基金买进卖额市场份额为0.905%,同比下滑0.03%,平分行佣比值为0.0387%。公司在进壹步提高公司线下网点掩饰比值的同时,线上铰出产互联网金融产品“国元证券金数据”“国元e城”,厚墩墩客户产品线,增强大本身发行事情所拥有竞赛力。

  “投行+”战微持续铰进,储藏项目排进前什。2016年公司完成投行事情净顶出产4.63亿元,比去年同期增长42.18%。公司投行事情完成14个股权项目、15个债券项目和54家新叁板项目,投行事情主接销金额314.69亿元,同比增长217.23%。公司主动打造节内、节外面市场两个“伸擎”,“投行+”战微已得到清楚效实。从储藏项目到来看,公司投行项目储藏数也尽先先于平行规模券商,排终止业前什,拥有望贡献明眼业绩。

  股东方与地缘优势逐步露即兴,拥有望讨巧于国企鼎革。公司还愿把持报还装置徽节国资委,旗下企业资源厚墩墩,国元证券是装置徽节国资委旗下独壹上市券商,在装置徽节级国资体系中净盈利排名靠前,拥有望讨巧于装置徽节国企鼎革。余外面,装置徽节内优质企多而上市公司比重不高,地区优势能为公司投行事情供充分客户资源;“定增”+职工持股,彰露坚硬定迟早。干为首家上市券商职工持股,公司顺顺手完成了两期职工持股方案,认购尽和4.31亿元。同时,公司展触动叁年定增方案,草拟增42.14亿元加以码主业,发行价14.17元/股,父亲股东方认购锁活期5年。募集儿子资产整顿个用于添加以公司本钱金,增补养公司营运资产,以扩展事情规模,提升公司的市场竞赛力和抗风险才干。定增+职工持股反应高管和职工对公司的坚硬定迟早,跟遂下壹步公司定增的获批,公司本钱主力将清楚提升,拥有助于提升公司所拥有竞赛力。

  故此,我们看好国元证券投行事情快快展开,以及讨巧国企鼎革、定增带到来公司根本面清楚改革,估计2017-2018年EPS为0.70元、0.79元,对应PE区别为30倍、27倍,赋予“增持”评级。

  风险提示:定增不决定性、市场买进卖量以及两融余额父亲幅下滑等。

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